EL ESTADO DE LA UNIÓN EUROPEA. Europa en un periodo de transición

EL ESTADO DE LA UNIÓN EUROPEA 64 temporalidad de las olas de contagio, así como las di- ferentes respuestas políticas pueden considerarse entre los motivos que subyacen a este mayor descenso del PIB en Europa, según el Banco Central Europeo (BCE) (Anderson et al., 2021). En ambos casos, los estímulos fiscales movilizados son de magnitudes muy considerables. Se estima el volu- men de apoyo fiscal total por parte de los Estados Unidos entre el 20 y el 25 % del PIB, tomando en cuenta 2020, 2021 y 2022 (Siklos et al., 2021). La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, afirmó en la Cumbre del G7 del 10 de junio de 2021 que, tomando en su conjunto todo el apoyo financiero y fiscal en la Unión Europea en 2020, 2021 y 2022, el esfuerzo fiscal europeo es equivalente al 18 % del PIB europeo (Von der Leyen, 2021). Esta afirmación puede sorprender si se considera que el Plan de Recuperación europeo se estima en un 5 % del PIB europeo de 2019. Sin embargo, a diferencia de Estados Unidos, el peso del esfuerzo fiscal derivado de los estabi- lizadores automáticos, el refuerzo sanitario y el apoyo a la economía lo han realizado, en gran medida, los Estados miembros, que en líneas generales cuentan con sistemas del bienestar y de protección social más desarrollados que Estados Unidos. Por ello, comparar la respuesta fiscal a ni- vel federal entre Estados Unidos y la Unión Europea no se- ría adecuado sin contar con la contribución de los Estados miembros y sin tener en cuenta las medidas adicionales tomadas por la Unión en su globalidad. Por otro lado, al combinar el nivel federal y nacional se incurre en el peligro de la doble contabilización, así como con la dificultad de no contar con datos consisten- tes y actualizados a nivel agregado. Además, si bien los Estados miembros anuncian estimaciones de los costes presupuestarios en el momento de anunciar los paquetes fiscales, estas cifras suelen sufrir revisiones importantes debido a índices de absorción inferiores a los previstos, por ejemplo, en el caso de líneas de crédito no utilizadas, garantías no ejecutadas, etc. Sin embargo, y tomando en cuenta estas salvedades, es posible avanzar una esti- mación global que permita comparar el monto total de la respuesta europea al coronavirus con la de Estados Unidos. Metodológicamente, es también relevante diferenciar entre medidas que incrementan el gasto público y las reducciones de ingresos fiscales, ya que estas repercuten directamente en la actividad económica a través de los multiplicadores fiscales (llamadas medidas above the line ) y medidas tales como préstamos y garantías a em- presas y bancos (medidas below the line ), cuyo impacto económico depende del grado de utilización por parte de los destinatarios. Por este motivo, el presente análisis se centrará en la comparación entre medidas con impacto presupuestario directo, aunque se contabilizan también separadamente las medidas below the line, que tienen como principal objetivo asegurar la liquidez. La respuesta fiscal en la Unión Europea Como respuesta inicial a la pandemia, el 30 de marzo 2020 se creó la Iniciativa de Inversión en Respuesta al Coronavirus y, posteriormente, la Iniciativa de Inversión en Respuesta al Coronavirus Plus, que permitieron la trasferencia de hasta 37 000 millones de euros de Fondos Estructurales prefinanciados, pero no ejecutados.Adicio- nalmente, la Comisión puso a disposición de los Esta- dos miembros 28 000 millones de euros de los Fondos Estructurales procedentes de las dotaciones nacionales 2014-2020 sin asignar todavía a proyectos. También se trasfirieron hasta 800 millones de euros del Fondo de So- lidaridad de la UE destinado a los países más afectados y 2700 millones de euros derivados de la reactivación del fondo para emergencias. El mismo mes se adoptó una flexibilización del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, lo que permitió que los gastos extraordinarios para responder a la pandemia no se contabilizaran a la hora de calcular el déficit público estructural, así como la concesión de ayudas estatales a las empresas en dificultades. Por otro lado, el 9 de abril del mismo año, el Consejo de Asuntos Económicos y Financieros (ECOFIN) aprobó