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EL ESTADO DE LA UNIÓN EUROPEA
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casos estamos haciendo referencia a recursos
públicos canalizados hacia la economía euro-
pea. Si esto es así, la cuestión clave a plantearse
es la de cuáles son las razones de que expansión
monetaria y política de inversiones se examinen
de forma tan diferenciada como para situarnos
ante cifras tan llamativas como las que recoge-
mos en el gráfico anterior.
Este contexto es ciertamente digno de aten-
ción, sobre todo por el hecho de que ni respon-
sables públicos ni expertos ni medios de comu-
nicación se han molestado en explicar por qué
ante las impresionantes cifras destinadas hacia
la economía europea a través de la política mo-
netaria, la política de inversión se obsesione con
la captación de unos recursos presupuestarios
comparativamente mínimos y, más aún, el dis-
curso político de nuestras instituciones se articu-
le alrededor del supuestamente extraordinario
esfuerzo que estamos realizando a través del
Plan Juncker, mientras nos olvidamos de qué es
lo que está sucediendo con más de 2,8 billones
de euros canalizados por la política monetaria.
El discurso habitual es, aparentemente,
simple. Se parte de dar por hecho que política
monetaria y política de inversión carecen de
Gráfico 1.
Plan Juncker y programas de expansión monetaria a largo plazo (millones de euros)
1.600.000
1.400.000
1.200.000
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
21.000
1.018.500
1.424.588
417.300
0
Plan Juncker
LTRO 2011-12 LTRO 2014-16 Programas APP
Fuente:
Comisión Europea, BCE, EKAI Center. Datos actualizados el 31/01/2016.
Tabla 1.
PIB de la eurozona en 2014
Importe (millones de euros)
% s/PIB eurozona 2014
Plan Juncker
21.000
0,2 %
Programas de expansión monetaria
2.860.388
28,3 %
LTRO 2011-12
1.018.500
TLTRO 2014-16
417.300
Programas APP
1.424.588
Fuente:
Comisión Europea, BCE, EUROSTAT, EKAI Center.